Esempio di architettura rinascimentale lombarda, il complesso di San Sebastiano venne iniziato nel 1500, su iniziativa di Sebastiano (tesoriere del ducato di Milano), Bartolomeo e Andrea Ferrero, e compiuta nel 1551.

La chiesa venne rimaneggiata nel 1885.

L’interno è a croce latina, con volta a botte decorata a cassettoni.

In una cappella della navata sinistra, si trova un affresco del XVI secolo, raffigurante la crocifissione con una rappresentazione della città di Biella sullo sfondo.

Dal dicembre 2001 il Chiostro è sede del Museo del Territorio.